2022.5.24 News Data
Part 3
2、電池廠進展
目前進展最快的是Tesla自產電芯,預計明年實現量產;其次為松下,同樣是明年實現生產;億緯鋰能(除Tesla外,大圓柱產能規劃最大的電池廠)、LG化學預計在23年之後開始放量。
Tesla:自產4680電芯目前在弗雷蒙德工廠試生產,且測試順利。量產基地在德州,計劃在22年底產能達100GWh(Tesla口徑偏樂觀)。目前Tesla4680電池的試點產線良率已由去年的20%提升至70%-80%(批量生產良率要在90%以上)。
億緯鋰能:與StoreDot(以色列一家專注於快充的初創公司,對矽負極有獨到理解)聯合開發,佈局的是4680和4695兩個大圓柱電池,目前成品已出。目前已經公告的產能為20GWh,預計22H1開始建設,23年達產;預計24年產能將達到40GWH(新聞口徑)。
寧德: 4680規劃8條線,共12GWh。
松下: 21年1月消息:計劃在大阪工廠投資一條試驗線,預計2022 年開始投產。21年9月消息:4680型電池的研發目前正在進行中,松下暗示將在這方面加大投入。21年10月消息:計劃22年3月在日本開始試生產4680電池。
LG化學: 21年3月消息:LG化學的4680電芯試生產線已經開始建設,組裝和電鍍設備已經安裝完畢,目標是在松下大規模生產電池之前完成試產。計劃最早在2023 年實現量產。
三、哪些產業鏈上的標的將收益?
1、電池公司
【寧德時代】(規劃12GWh)、【億緯鋰能】(已公告20GWh,22H1開始建設,4680進展走在前列)。
2、材料公司
核心邏輯是我們認為4680電池的推出是追求更高的能量密度(圓柱電池疊加高能量密度相比軟包、方形要安全),從技術層面尋求單wh成本的下降,結合產業鏈調研發現,4680進展和高性能材料緊密相關如矽負極、單壁碳管等,故我們推薦幾個高性能材料產業鏈:
高鎳:【華友鈷業】、【中偉股份】。市場擔心LFP對NCM的全面替代,而實際4680進一步推動高鎳、超高鎳的發展,在這個過程中看好高鎳一體化的龍頭構建壁壘,其他關注【長遠鋰科】、【當昇科技】、【容百科技】。
矽基負極:【中國寶安】(貝特瑞)。我們預計2170電池矽添加量為5%,4680裡添加量為10%,目前矽基負極單價22萬元/噸,單噸淨利潤在6.5萬元,則對應2170單GWh盈利為406萬元,4680為813萬元。
碳納米管:【天奈科技】。矽基負極本身導電性能差,因此會增加碳納米管的使用,且為單壁碳納米管,假設初期粉體價格在900萬元/噸(現在多壁碳管價格在50萬元/噸左右),在負極添加比例為0.1%,60%毛利率下單噸淨利潤在450萬元,對應單GWh盈利在563萬元。
LiFSI:【天賜材料】。LiFSI具有較好的熱穩定性、電化學穩定性、更高電導率,提升電池性能。目前LiFSI價格超過40萬/噸,假設在電解液的添加比例5%,預計單噸淨利潤10萬元,對應單GWh盈利600萬元。
結構件:【科達利】。2170→4680結構件體積/容量增大了5倍,4680的殼體底部有防爆閥,結構更加複雜,新增蓋帽部分(2170公司不做蓋帽),故價值量會更大。此外,新產品在初期利潤率也會更佳。
文章來源 : 機構調研報告,轉載需備註【智享新動力】